Luna:

Anul:

Vezi prima pagina a ziarului

Cauta articolele autorului

Toate articolele publicate de Ionut Dumitru

Opinii 2 Februarie 2009, Ionut Dumitru

Bugetul - misiune dificila

Lucrul cel mai asteptat de la noul Guvern de catre investitori si de catre observatorii evolutiilor economice din Romania este bugetul general consolidat pe anul 2009. Saptamana trecuta s-a conturat forma acestui buget, ramanand acum sa fie aprobat in Parlament. Importanta bugetului rezida din faptul ca el reprezinta practic raspunsul operationalizat al Guvernului, pe de o parte la nevoia de a ajusta dezechilibrele din economie (deficitul de cont curent), si pe de alta parte la... citeste mai mult

Opinii 26 Ianuarie 2009, Ionut Dumitru

Despre masuri anticriza

In ultima perioada, pe fondul acutizarii crizei financiare internationale si al amplificarii efectelor si in economia romaneasca, au aparut si la noi o serie de propuneri pentru un plan anticriza. Un lucru este absolut cert, desi s-au facut foarte multe propuneri in acest sens din partea patronatelor si sindicatelor. Spatiul de manevra din punctul de vedere al resurselor bugetare disponibile este extrem de mic, aproape inexistent. Derapajul bugetar major inregistrat in 2008,... citeste mai mult

Opinii 19 Ianuarie 2009, Ionut Dumitru

Creditarea - sub presiunea finantarii

Saptamana trecuta, Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei a aprobat amendarea „Regulamentului nr. 11/2008 pentru modificarea si completarea Regulamentului BNR nr. 3/2007 privind limitarea riscului de credit la creditele destinate persoanelor fizice“. In esenta, modificarea adusa regulamentului se refera la posibilitatea imprumutatorilor de a calcula un „grad de indatorare mai mare solicitantilor de credite in cazurile in care acestia vor garanta... citeste mai mult

Opinii 12 Ianuarie 2009, Ionut Dumitru

Citind comunicatul BNR

Saptamana trecuta, Banca Nationala a Romaniei a avut o sedinta dedicata politicii monetare. Astfel, in sedinta din 6 ianuarie 2009, Consiliul de administratie al Bancii Nationale a Romaniei a hotarat: mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 10,25 la suta pe an; gestionarea adecvata a lichiditatii din sistemul bancar prin utilizarea activa a operatiunilor de piata monetara; mentinerea nivelului actual al ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor... citeste mai mult

Opinii 5 Ianuarie 2009, Ionut Dumitru

Despre cum se formeaza asteptarile inflationiste

In ultimele saptamani am fost asaltati din nou cu stiri in mass-media legate de scumpiri in lant care au loc incepand de la 1 ianuarie 2009. Astfel, suntem amenintati ca 2009 aduce scumpiri la carburanti, produse alimentare, bauturi alcoolice, asigurari si tigari. Pentru carburanti, bauturi alcoolice si tigari, cauza ar fi cresterea valorii accizelor conform legislatiei Uniunii Europene care se aplica de la 1 ianuarie 2009 si, in plus, in 2009 accizele sunt calculate la cursul de 3,7364... citeste mai mult

Opinii 22 Decembrie 2008, Ionut Dumitru

Bilantul anului 2008 la nivel economic

Apropiindu-ne de sfarsitul anului, se obisnuieste sa se faca o retrospectiva a lucrurilor care s-au intamplat in anul respectiv. Ce a insemnat anul 2008 la nivel economic? La nivel mondial, cu siguranta 2008 va ramane in istorie ca anul in care criza creditelor subprime din SUA si-a aratat efectele devastatoare in toata lumea financiara, desi semne ale raspandirii crizei aparusera inca din 2007. Ce a consemnat anul 2008 pentru Romania? Fara discutie, indicatorii... citeste mai mult

Opinii 15 Decembrie 2008, Ionut Dumitru

Cum stau lucrurile si ce este de facut?

Criza financiara pornita in SUA isi arata efectele in toate economiile de-a lungul globului. Nici o economie din lume nu este izolata complet de actuala criza financiara globala. Globalizarea face ca efectele sa se raspandeasca cu repeziciune in toate economiile din lume, atat pe canalul fluxurilor comerciale, dar mai important, prin canalul fluxurilor de capital. Fara dubiu, Romania se afla acum, din punct de vedere economic, la un moment foarte dificil. Efectele crizei financiare sunt... citeste mai mult

Opinii 8 Decembrie 2008, Ionut Dumitru

Activitatea economica a incetinit substantial

Saptamana trecuta a fost publicata de catre Institutul National de Statistica cifra de crestere economica pe trimestrul al treilea. Astfel, cresterea economica a fost de 9,1% in trimestrul III 2008 fata de trimestrul III din 2007. INS a comunicat saptamana trecuta doar cifra agregata, nedand niciun fel de detalii cu privire la componentele PIB, spunand doar ca va comunica peste 12 zile (pe 15 decembrie) datele detaliate. Chiar cu o zi inainte de publicarea cifrei agregate de... citeste mai mult

Opinii 1 Decembrie 2008, Ionut Dumitru

Despre perceptia negativa fata de Romania

In contextul crizei financiare internationale, asistam in ultima perioada la o adevarata ofensiva mediatica impotriva tarilor in tranzitie din Europa, inclusiv Romania. Ea are la baza tot felul de analize, in special ale unor analisti straini, inclusiv agentii de rating, cu privire la cat de vulnerabila este Romania si cat de aproape este de aterizarea fortata, de recesiune, sau chiar de colaps financiar si intrare in incapacitate de plata externa. Suntem catalogati ca facand parte din... citeste mai mult

Opinii 24 Noiembrie 2008, Ionut Dumitru

1999 versus 2009 - Ajustarea este inevitabil

Romania este in momentul de fata la un punct de la care dezechilibrele economice trebuie ajustate. Principalul dezechilibru macroeconomic este deficitul de cont curent care a devenit total nesustenabil, atingand 14% din PIB. Probabil ca daca nu aparea criza financiara internationala, deficitul de cont curent ar mai fi continuat sa creasca. Inevitabil, la un moment dat s-ar fi produs insa o corectie. Problema este ca acest deficit nu se mai poate finanta in contextul actual in care ... citeste mai mult

Opinii 17 Noiembrie 2008, Ionut Dumitru

Din nou despre ratingul de tara

S-a scris mult despre decizia celor doua agentii mari de rating, Standard and Poor’s si Fitch, de a reduce ratingul de tara al Romaniei in categoria „non-investment grade” si probabil ca se va mai scrie. Si eu am facut-o intr-un editorial din „Financiarul”, atat despre pericolul de a fi retrogradati de agentiile de rating inainte de a se produce retrogradarea, cat si despre justificarea deciziei dupa retrogradarea de catre Standard and Poor’s. Inainte de retrogradare credeam si... citeste mai mult

Opinii 10 Noiembrie 2008, Ionut Dumitru

Despre cresterea economica

In cadrul crizei internationale in care ne aflam, dupa impactul asupra sistemelor financiare, este evident ca urmatorul pas va fi legat de impactul asupra economiei reale. Scumpirea costului finantarii si accesul mai dificil la aceasta conduce fara indoiala la un credit mai scump si mai greu accesibil atat pentru companii, cat si pentru populatie oriunde in lume, in conditiile cresterii la nivel global a aversiunii la risc. Evident ca in final va fi un efect negativ asupra activitatii... citeste mai mult

Opinii 3 Noiembrie 2008, Ionut Dumitru

Decizia Standard&Poor's a fost una pripita

Asa cum am mai spus si cu alte ocazii (a se vedea spre exemplu editorialul meu din „Financiarul” din 7 octombrie 2008), reputatia si credibilitatea agentiilor de rating nu mai este ceea ce era odata. Ele nu au o imagine tocmai buna in ultima perioada in contextul in care implicarea lor in criza financiara internationala a fost una absolut nefasta, multe dintre ratingurile pe care le-au acordat diverselor portofolii de credite subprime in SUA dovedindu-se a fi gresite.... citeste mai mult

Opinii 27 Octombrie 2008, Ionut Dumitru

Masuri necesare pentru a restabili normalitatea

Ne-am confruntat in ultima perioada cu o situatie exceptionala atat pe piata monetara, cat si pe cea valutara. Dupa atacul speculativ esuat asupra leului, tensiunile s-au mutat in piata monetara, dobanzile atingand niveluri absolut incredibile, greu de imaginat inainte. Cei mai multi speculatori nerezidenti isi ling ranile, marcand o pierdere foarte mare ca urmare a unor riscuri extrem de mari pe care si le-au asumat in mod irational. Altii, se pare putini la numar, inca mai spera ca isi... citeste mai mult

Opinii 21 Octombrie 2008, Ionut Dumitru

Nu se poate misca cursul leului fara lei

Ultimele saptamani au fost foarte agitate pentru piata valutara. Dupa ce leul s-a depreciat foarte tare, catre un maxim de 3,98 euro/lei, a urmat in ultimele zile o apreciere catre un minim de 3,6450 euro/lei. Nici piata monetara nu a fost mai linistita, ratele dobanzii ajungand la nivele extrem de ridicate in ultimele zile, chiar si de peste 60%. Care este explicatia acestor evolutii? Ea nu este nici pe departe aceea care aparuse vineri dimineata, potrivit careia aprecierea leului ar fi... citeste mai mult

Opinii 13 Octombrie 2008, Ionut Dumitru

Zvonurile nefondate sunt extrem de periculoase

Criza financiara fara precedent de pe pietele internationale a condus la un sentiment de neincredere generalizat intre jucatorii din pietele financiare, ceea ce a blocat practic pietele monetare, dar si la un sentiment de neincredere la nivelul populatiei si al investitorilor in general. Acest sentiment este alimentat de stiri care apar legate de pierderile inregistrate de diverse banci pe plan international, dar si de zvonuri mai mult sau mai putin fundamentate (uneori chiar fara niciun... citeste mai mult

Opinii 6 Octombrie 2008, Ionut Dumitru

Ratingul de tara al Romaniei este in pericol

Ratingul acordat unui stat reprezinta o evaluare a riscului de tara si este un element esential in perceptia de risc si in deciziile de investitii. In ultima perioada, pe fondul turbulentelor de pe pietele internationale cumulat cu dezechilibrele din economie, agentiile de rating au avertizat in numeroase randuri ca ratingul de tara al Romaniei si al altor state emergente din Europa este sub pericolul unei reduceri. Saptamana trecuta, agentia Standard&Poor’s a atras atentia ca... citeste mai mult

Opinii 29 Septembrie 2008, Ionut Dumitru

Care sunt efectele crizei internationale asupra Romaniei?

La inceputul crizei din SUA din prima jumatate a anului 2007, cea mai mare parte a analistilor si institutiilor financiare internationale preziceau un impact marginal asupra pietelor emergente, vorbind chiar de o anumita decuplare intre pietele emergente si pietele mature. Insa, prelungirea si chiar agravarea crizei financiare face ca aceasta decuplare sa fie aproape imposibila. Economiile emergente vor fi fara indoiala afectate intr-o masura mai mare sau mai mica. Efectele... citeste mai mult

Opinii 23 Septembrie 2008, Ionut Dumitru

Ce a mai ramas din capitalismul american?

Asistam la turbulente fara precedent pe pietele internationale. Este probabil cea mai mare criza economica internationala dupa marea criza economica din anii ‘30 ai secolului trecut. Se deruleaza evenimente la care nimeni nu s-a gandit vreodata ca se pot intampla. Rand pe rand, colosi financiari, cu o istorie foarte lunga in lumea financiara, ajung in pragul falimentului. Din cele cinci mari banci de investitii americane, au mai ramas doar doua, Goldman Sachs si Morgan Stanley.... citeste mai mult

Opinii 15 Septembrie 2008, Ionut Dumitru

Fannie, Freddie... ce urmeaza?

Criza financiara din Statele Unite ale Americii continua. Pe 7 septembrie, secretarul Trezoreriei SUA, Henry Paulson, a anuntat preluarea Fannie Mae si Freddie Mac de catre stat. Decizia a fost motivata de pierderile foarte mari ale celor doua agentii (aproximativ 15 miliarde dolari) si de temerea ca ele nu isi mai pot asigura finantare pentru a-si putea continua activitatea. Nationalizarea celor doua institutii a fost insotita de angajamentul Trezoreriei SUA de a le sustine cu pana la 200... citeste mai mult

Opinii 8 Septembrie 2008, Ionut Dumitru

Sa ramanem cu picioarele pe pamant!

Saptamana trecuta, Institutul National de Statistica a anuntat cresterea economica pe trimestrul al doilea al anului 2008. Astfel, PIB-ul real a crescut cu 9,3% in Q2 fata de aceeasi perioada a anului anterior si 8,8% in primul semestru, in crestere fata de trimestrul anterior (8,2% yoy). Cresterea economica a depasit chiar si cele mai optimiste asteptari.INS a comunicat saptamana trecuta doar cifra agregata, nedand niciun fel de detalii cu privire la componentele PIB, spunand doar ca va... citeste mai mult

Opinii 1 Septembrie 2008, Ionut Dumitru

"Aterizarea fortata" a Tarilor Baltice, o lectie din care avem de invatat

Tarile Baltice (Estonia, Lituania si Letonia) inregistreaza o incetinire foarte puternica a economiei dupa o perioada lunga de crestere economica foarte ridicata, mai ales dupa aderarea la UE din 2004. Incetinirea puternica s-a materializat in special pe sectorul vanzarilor cu amanuntul si al activitatii de constructii si imobiliare, dar afectand insa toate componentele cererii interne. Practic, cresterea anuala a PIB a devenit negativa in Estonia, aproape de zero in Letonia si a consemnat... citeste mai mult

Opinii 25 August 2008,

Cresterea economica a accelerat din nou

Declaratia ministrului finantelor, de saptamana trecuta, cu privire la cresterea economica din trimestrul II si cea pe semestrul I 2008 a avut puterea sa alimenteze mass-media si analistii cu un subiect foarte „fierbinte”. Astfel, economia Romaniei se pare ca a crescut cu 8,6% in primul semestru din 2008, in conditiile in care in trimestrul al doilea avansul produsului intern brut (PIB) a fost de aproape 9%, „un record al perioadei de tranzitie”, potrivit declaratiilor ministrului... citeste mai mult

Opinii 18 August 2008,

Se pot decupla pietele emergente?

In ultima perioada, temerile unei recesiuni in SUA si chiar ale unei incetiniri economice la nivel global s-au intensificat. Exista o dezbatere interesanta in ultima perioada legata de posibilitatea ca tarile emergente sa se poata decupla de o potentiala recesiune in SUA. SUA sunt de departe cea mai mare economie a lumii (aproximativ 30% din PIB-ul mondial), cea mai mare piata financiara, cel mai mare importator si al doilea exportator mondial (dupa zona euro). Se spunea ca... citeste mai mult

Opinii 12 August 2008,

Despre spirala salarii-preturi

Discutiile despre cresterea salariilor si despre spirala preturi-salarii s-au intensificat in ultimul timp. Este absolut cert ca salariile au crescut cu o rata foarte ridicata in ultimii ani, desi discursurile populiste ne aiuresc cu clisee ca inflatia creste mai repede decat salariile si puterea de cumparare a scazut. Spre exemplu, in 2006 salariile au crescut cu 18,8% (fata de o inflatie medie de 6,6%), in 2007 salariile au crescut cu 22,7% (fata de o inflatie medie de 4,9%), iar in 2008... citeste mai mult