Odata cu izbucnirea crizei datoriilor eu­ro­­pene, volatilitatea a revenit pe pietele mon­diale de capital. Pentru calmarea in­ve­­stito­rilor, casele de brokeraj si cabine­tele de con­sultanta financiara se intrec in „indicatii inte­lepte“. Dar nu toate merita atentia, afirma „Wall Street Journal“. Publicatia desfiinteaza cel mai des intal­nite 10 mituri ale pietelor de actiuni. Ac­tiunile ba se scumpesc, ba se ieftinesc, cu o rapiditate uluitoare. O miscare hao­tica si ab­so­lut respingatoare care pune la grea incercare nervii investitorilor. Pusi in fata acestui adevarat test de rezistenta, acestia apeleaza la sfaturile brokerilor si ale consultantilor de specialitate, in spe­ranta redobandirii increderii in propria jude­cata. Obtin insa aceleasi fraze stan­dard, care se fac auzite de fiecare data in vre­muri tulburi.

1.„Este cel mai potrivit moment pentru investitii“. - Oare? Intrebati un broker cand si-a avertizat clientii sa nu investeasca. Este acelasi lucru cu a intreba un frizer daca este momentul pentru o tunsoare. „Desigur, domnule!”, va fi, invariabil, raspunsul acestuia.

2.„Investitiile in actiuni aduc, in medie, 10% pe an“. - Afirmatia dateaza de prin anii 1800, imprimandu-i un caracter evident de superficialitate. In primul rand, 3 din cele 10 procente reprezinta inflatia. Pentru restul nimeni nu garanteaza. Expertii considera optima o crestere de 5% a valorii actiunilor. In plus, actiunile aduc profit numai in cazul in care au fost cumparate la pret mediu.

3.„Economistii nostri prognozeaza ca...“.  - Intrebati un broker daca economistii firmei la care lucreaza anticipeaza o apropiata recesiune si, daca da, cand se va produce. Referirile la prognozele economice nu impresioneaza. Chiar in 2008 au existat experti care au continuat sa nege eventualitatea unei scaderi economice. De regula, se vorbeste despre „incetinire, dar nu recesiune”.

4.„Investitiile in piata de capital permit participarea la cresterea economiei“. - Spuneti asta japonezilor. Incepand din 1989, economia nipona a crescut cu peste 25%, iar piata de actiuni s-a redus cu peste 75%. Si nu este un caz singular. In 1969, PUB-ul SUA  se cifra la aproape 1.000 mld. $, iar indicele Dow Jones Industrial Average evolua in jurul valorii de 1.000 de puncte. 30 de ani mai tarziu, economia SUA a progresat la 3.300 mld. $, iar Dow Jones a ramas la 1.000 de puncte.

5.„Daca doriti un venit sporit, riscati“. - Cuvinte care cu siguranta il vor surprinde pe Warren Buffet, care prefera sa investeasca in companii si domenii „plictisitoare”. In ultimii 25 de ani, indicele FactSet Research, care urmareste titlurile intre­prinderilor municipale, a crescut mai mult decat indicele companiilor tehnologice Nasdaq Composite. Pentru a beneficia de un profit ridicat, cumperi actiuni ieftine in speranta ca vor aduce bani multi in viitor.

6.„Piata este cu adevarat foarte ieftina. P/E este de numai 13“. - Frecvent evocatul raport P/E dintre valoarea actiunii si profitul pe actiune poate induce in eroare, castigul fiind foarte instabil - creste in perioade de „boom” pe piata si scade odata cu degradarea pietei.

7.„Nu puteti anticipa comportamentul pietei“. - Fireste, ar fi o prostie sa incerci sa surprinzi toate miscarile pietei. Ceea ce nu inseamna ca trebuie sa respingi judecatile privind ansamblul situatiei. Daca investiti in actiuni ieftine, comparativ cu activele, veti avea de castigat. Si invers, daca investiti cand actiunile sunt foarte scumpe sa nu va asteptati la un rezultat bun.

8.„Va recomandam diversificarea portofoliului de investitii“. - Daca brokerul are in vedere diversificarea investitiilor in diferite categorii de active - valuta, obligatiuni, actiuni, strategii alternative, materii prime si metale pretioase - este un sfat de urmat. Cei mai multi consultanti se refera insa la diferitele „stiluri” de investitii - small-cap growth, large-cap value, medcap blend etc. care nu sunt decat capcane de marketing.

9.„Piata este acum pentru cei care opteaza in favoarea actiunilor subevaluate“. - In principiu, orice piata poate fi astfel caracterizata. Ce vrea sa spuna, prin urmare, brokerul care lanseaza asemenea afirmatii? Ca nu stie ce sa va sfatuiasca.

10.„Piata va creste in ritm alert pe o perioada de lunga durata“. - Ce inseamna „de lunga durata”? 5, 10, 15 ani? Daca veti ramane pe minus timp de un deceniu, va incalzeste ideea ca viitorul va va surade, la un moment dat? Dupa cum a spus la un moment
dat economistul John Maynard Keynes, „intr-o perspectiva indepartata, vom muri cu toti”.