Dupa aproape trei ani de la izbuc­nirea crizei creditelor ipotecare cu risc ridicat, scanteia de la care a pornit, ulterior, tavalugul crizei financiare mondiale, viata de pe Wall Street va suferi schimbari majore. Reforma semnata de Barack Obama, cea mai ampla de la Marea Depresie din anii 1930, impune reguli stricte menite sa previna o noua degringolada si creeaza un nou sistem de protectie a consumatorilor de servicii financiare.

Principalul scop al „legii Dodd-Frank”, dupa numele initiatorilor ei, con­gressmanii Barney Frank si Christo­pher Dodd, il constituie punerea la adapost a contribuabililor americani fata de riscu­rile financiare. Reforma prevede infiin­tarea unui Consiliu de supraveghere a stabilitatii pietelor financiare, cu depis­tarea din timp o oricaror elemente sus­ceptibile sa provoace dezechilibre in sistem. In plus, noua structura va putea prelua controlul asupra com­pa­niilor financiare cu probleme, concedia conducerea acestora si opera o reorga­ni­zare a activitatii lor.

Noua legislatie limiteaza dimen­siunile institutiilor financiare pentru a minima consecintele intrarii lor in insol­venta. Obama a promis ameri­ca­ni­lor ca, pe viitor, nimeni nu va mai de­ve­ni ostatic al unor banci prea mari pentru a permite falimentul lor. De ase­me­nea, pe piata financiara a SUA va actiona „regula Volcker (Paul Volcker, fostul sef al FED, actual consilier prezi­dential), care restrictioneaza posibi­litatile bancilor de derulare a ope­­ratiunilor pe piata. Prin urmare, bancile vor putea investi in fonduri speculative si fonduri private de investitii un volum de mijloace care nu trebuie sa depa­seas­ca 3% din capitalul lor si sa detina maxi­mum 3% din capitalul respectivelor fonduri.

Publicarea ratingurilor, conditie obligatorie

Reforma sistemului financiar al SUA a intrat in vigoare ieri, imediat dupa sem­narea ei de catre presedintele Obama. In ajun, marile agentii de rating Standard&Poor’s, Moody’s si Fitch au avut grija sa se puna la adapost de orice eventuale neplaceri. In intervalul 15-19 iulie, firmele au trimis clientilor lor scri­sori cu rugamintea de a nu tine cont de notele acordate diferitelor instru­men­te finan­ciare la lansarea de noi emisii de obligatiuni.

Altfel spus, cele trei com­panii, ex­trem de criticate pentru rolul jucat in de­clan­sarea crizei mondiale si ale caror ope­ra­ti­uni de degradare a notelor suverane des­tinate diferitelor tari euro­pene au antrenat o adevarata furtuna pe piata financiara din UE, au refuzat responsa­bi­litatea. Problema este ca noile norme legislative ofera posi­bilitatea tragerii la raspundere juridica a agen­ti­i­lor de rating pentru notele oferite titlu­rilor de stat. Gestul celor trei socie­tati a blocat, practic, piata ameri­cana: com­pa­niile si-au ama­nat sine-die noile lansari de oblig­a­tiuni. Potrivit directorului American Securi­tiza­tion Forum, Tom Datch, „fara rating, emitentii nu au dreptul sa-si plaseze creditele”. Potrivit regulilor Jandar­mu­lui pietelor finan­cia­re americane (SEC), publicarea ratin­gu­ri­lor este o conditie obligatorie la vanzarea de bonduri. Ca atare, in cursul acestei saptamani nu s-au facut lansari de obligatiuni. Cu o saptamana inainte, au fost vandute 3 mld. $. Pentru o piata cu un volum de 1.400 mld. $, cum este cea americana, lovitura a fost destul de puternica.

FED este pregatita pentru noi masuri

Pana acum, Moody’s, Stan­dard&Poor’s si Fitch au facut, practic, legea in lumea finantelor americane. 80% din aceasta piata a fost repartizata intre Moody’s si Standard&Poor’s, restul fiind controlat de Fitch. Notele lor de rating sunt folosite de investitori, de brokeri si de guvernele din intreaga lume. Standard&Poor’s a fost infiintata in 1860, iar Moody’s in 1909. Interesant este ca interventia presedintelui Rezervei federale, Ben Bernanke, in Senat s-a suprapus peste toate aceste evenimente. Evitand sa intre in polemici periculoase si alunecoase, seful FED a vorbit despre „perspective economice neobisnuit de incerte” si despre „o relansare mult mai moderata decat previziunile initiale”. A fost sufi­cient pentru a determina o scadere a Wall Street cu peste 1,5% in primele mi­nute care au urmat dis­cursului.  Ber­nanke a trasat un tablou destul de sum­bru al anilor care ur­meaza, „cu o crestere moderata, un de­clin gradual al ratei somajului si o inflatie la fel de moderata”.

Greul va reveni, potrivit aprecierilor sale, pietei muncii, al carei nivel nu va cobori sub 7%-7,5% pana in 2012, data viitoarelor alegeri prezidentiale.

„Sun­tem gata sa adoptam noi masuri pentru a permite industriei noastre sa revina la capacitate de lucru deplina, pe fondul unor preturi stabile”, a anuntat, fara alte detalii, Ben Ber­nanke, multumindu-se sa aminteasca despre diferitele optiuni deja elaborate pentru redresarea eco­no­miei americane.