Pietele financiare au continuat sa fie sub pre­siune, temerile investitorilor in ceea ce pri­ves­te criza deficitelor nefiind alungate de ma­su­rile anun­ta­te recent de autoritatile eu­ro­pene.

Sentimentul de optimism nu a durat de­cat cateva sedinte de tranzactionare, ulterior pietele de actiuni incadrandu-se din nou pe scadere. Astfel, indicele pietei americane Dow Jones Industrial Average (DJIA) a inregistrat o revenire pana spre 10.900 de puncte (in se­dinta din 12 mai), insa pe fondul cresterii aversiunii la risc a scazut rapid pana in jurul pra­gului de 9.800 de puncte (in sedinta din 25 mai).

Motivul pentru miscarile recente este re­pre­zentat de ingrijorarea investitorilor ca pro­cesul de reducere a deficitelor bugetare anun­tat in diferite state din zona euro va avea efec­te negative asupra revenirii economice. Mai mult decat atat, investitorii se tem ca este posibil sa asistam la o propagare a pro­ble­melor statului elen si catre alte zone. Aces­te temeri par a fi confirmate de ultimele evenimente din Spania: patru banci au cerut acor­dul  Bancii Nationale a Spaniei de a fuziona din dorinta de a-si consolida pozitia pen­tru a face fata mai usor situatiei dificile cu care se confrunta, iar conducerea unei alte banci spaniole a fost schimbata de Ban­ca Nationala deoarece refuzase un plan de fuziune menit sa evite un eventual colaps.

Nu in ultimul rand, declaratiile Fondului Monetar International (FMI) potrivit carora sistemul bancar din Spania este pus sub presiune au alimentat incertitudinea pietelor. Un alt motiv pentru nervozitatea si volatilitatea existente in pietele financiare este reprezentat de starea de tensiune dintre Coreea de Nord si Coreea de Sud. Declaratia liderului Coreei de Nord, care anunta ca armata este pregatita de lupta in eventualitatea unui atac din partea Coreei de Sud, a ridicat noi semne de intrebare: un eventual conflict militar ar afecta economia Asiei, care este un motor important in procesul revenirii economice la nivel global.

Dupa testarea pragului de la 9.800 de punc­te (in sedinta din 25 mai), indicele DJIA a cunoscut o revenire peste pragul psihologic de 10.000 (la momentul redactarii acestui ma­terial). Este vorba atat de o revenire de na­tura tehnica, cat si de o revenire bazata pe da­te fundamentale publicate recent: in SUA, pen­tru luna aprilie s-au raportat vanzari de case peste anticiparile analistilor, indicand o con­tinuare a imbunatatirii conditiilor din pia­ta imobiliara; indicatorul care masoara in­cre­derea consumatorului american a continuat sa creasca si in luna mai, fiind peste estimari; nu in ultimul rand, datele cu privire la cres­te­rea exporturilor Japoniei au imbunatatit sen­ti­mentul investitorilor in ceea ce priveste situatia economiei globale.

O evolutie interesanta a cunoscut cotatia aurului. Dupa depasirea vechiului maxim situat in apropierea nivelului de 1.220 do­lari/uncie si atingerea unui nou maxim peste 1.240 de dolari (in sedinta din 14 mai), cotatia aurului a cunoscut o corectie chiar sub 1.170 dolari/uncie. Tendinta a coincis cu sca­derea pietelor de actiuni, pe fundalul cres­terii aversiunii la risc.

Aceasta decorelare pe termen scurt intre cotatia aurului si gradul de aversiune la risc (de regula, cresterea aversiunii la risc conduce la o refugiere a in­ves­titorilor in aur, care este vazut ca un „safe heaven”) poate fi insa pusa pe seama unor po­sibile operatiuni de „deleverage” efectuate de investitori mai mari, care si-au diminuat ex­punerile pe diferitele clase de active, ca ur­mare a contextului economic nesigur. Dupa atin­gerea minimului din jurul valorii de 1.170 de dolari, cotatia aurului a revenit pe cres­tere, la momentul redactarii acestui material pretul unei uncii fiind 1.212 dolari.

In continuare, evolutiile pietelor se pot men­tine volatile, iar investitorii vor cauta noi de­talii despre cum se va rasfrange criza de­fi­ci­telor in procesul de revenire economica la nivel global.

Notificare

Informatiile si opiniile prezentate in materialele realizate de Deltastock au scopuri exclusiv informative. Acestea nu reprezinta o recomandare de a cumpara sau a vinde un anumit instrument financiar. Datele folosite in redactarea materialelor au fost obtinute din surse considerate de incredere, insa corectitudinea si completitudinea lor nu pot fi garantate.

Nici Deltastock, nici autorul materialului nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza datelor si a opiniilor furnizate. Nici Deltastock, nici autorul materialului nu isi asuma raspunderea pentru daunele suferite, dintre care exemplificam, fara a limita insa, pierderile sau castigurile nerealizate prin utilizarea, sub orice forma, a informatiilor prezentate in material. Aceste materiale nu au fost intocmite in conformitate cu cerintele legale menite sa promoveze independenta activitatii de cercetare pentru investitii si nici nu sunt subiectul  niciunei restrictii privind activitatea de diseminare a cercetarii pentru investitii.