Daca 2009 a fost pentru piata de fu­ziuni si achizitii un an mai degraba al ta­to­narilor decat al tranzactiilor duse la capat, 2010 nu anunta, potrivit pre­ve­de­rilor analistilor, nimic spectaculos. Obo­sit sa astepte vremuri mai bune si pre­ferand sa ignore pesimismul ex­per­ti­lor, mediul de afaceri nu a ezitat sa se lanseze in noi fuziuni si achizitii de an­ver­gura. No­var­tis/Alcon, America No­vil/Telmex, Air Pro­ducts/Airgas sau, mai recent, Shlum­berger/Smith Inter­na­tional... Ca­bi­ne­tul Dealogic a inregistrat cel putin 12 tran­zactii a caror valoare depaseste 5 mld. $. Si asta numai de la inceputul anului. Un record incepand din 2000. Pe regiuni, suprematia este detinuta de Statele Unite, o zona tinta favorita, cu cinci oferte de 66 mld. $, urmate de America Latina (3) si Europa (2). In opinia analistilor, multe din aceste operatiuni au avut la baza aceeasi logica. Dupa luni de criza in care in­tre­prin­de­rile si-au sustinut beneficiile gratie re­du­ce­rii de costuri, redresarea constatata la nivelul economiei globale nu poate fi alimentata si accelerata decat actionand. Companiile care isi permit acest lucru au trecut la treaba. Cu Alcon, care-si va extinde aria preo­cu­pa­ri­lor sale, Novartis intentioneaza sa imprime un nou ritm strategiei sale de „diversificare si de­sen­si­bilizare la anumite riscuri”.

Diferite variante de plata

In egala masura, Telmex va permite com­paniei America Movil sa se dezvolte in telefonia fixa pentru a propune oferte globale, in timp ce Airgas va deschide pen­tru Air Products portile unor noi seg­men­te. Intr-o perioada de reconstructie a bi­lan­turilor, marea problema a cum­pa­ra­torilor este de a dispune de mijloacele financiare necesare. Daca Novartis isi per­mite sa umble la rezervele sale strategice, nu toti au capacitatea de a plati in nu­merar. Ast­fel, Schlumberger si America Movil au propus sa achite trans­ferul de participatii in actiuni. Aceasta solutie a devenit chiar o tendinta de fond. In 2009, platile in numerar au re­pre­zentant mai putin de 60% din vo­lu­mul tranzactiilor de fuziuni si achizitii. De­parte de procentul din anii 2006-2008, care a fost de 70%-75%. Achi­zi­torii prefera actiuni (aproximativ 25% din totalul afacerilor anuntate sau incheiate) sau alte oferte mixte, precum schimburi de active (cum a fost cazul Lafarge si Vo­lo­ran­tim). Chestiunea fi­nan­tarii continua sa fie privita drept un obstacol in calea marilor operatiuni si are, in opinia spe­cialistilor, puterea de a incetini evo­lutia pietei de resort pana la sfarsitul anu­lui in curs.

Lista afacerilor este lunga

Oricum, acest val de fuziuni a animat viata bursiera a lumii. In orice caz, pietele americane au reusit sa-si mentina ten­din­ta de crestere, insufletite de vestile bune de pe piata de fuziuni si achizitii. Mai ales ca parvin tot mai multe informatii. Dupa cumpararea gigantului AIG de catre bri­ta­n­icul Prudential pen­tru 35 mld. $ si dupa doua tranzactii din domeniul farma, noile batalii s-au an­gajat in sfera agri­cul­turii. Fabricantul CF Industries a anuntat, spre exemplu, ca a depus o noua oferta pen­tru preluarea Terra Industries, suma su­gerata fiind de 4,75 mld. $. In no­iem­brie anul trecut, Terra Industries a fost deja curtata de grupul norvegian Yara, care a oferit 4,1 mld. $. Dow Chemical a anun­tat, pe de alta parte, ca a scos la vanzare filiala sa Styron, specializata in productia de mase plastice, pretendent fiind societatea de capital si investitii Bain. Pretul afacerii - 1,63 mld. $. Compania chi­mica ame­ri­cana a decis sa se desparta de filiala sa cu scopul de a-si ameliora bilantul dupa cos­ti­sitoarea preluare, in 2009, a com­paniei Rohm and Haas.