Fondurile de investitii din Romania vor fi clasificate dupa standardul propus de European Fund and Asset Management Association (EFAMA), echivalenta Aso­ciatiei Ad­mi­nis­tra­torilor de Fonduri (AAF) din Romania la nivel european, adoptat in ianuarie anul curent.

Asociatia Administratorilor de Fon­duri este „prima asociatie din Europa Cen­trala si de Est care adopta voluntar aceasta clasificare”, a precizat Radu Neac­su, vicepresedintele AAF, intr-o con­fe­rinta de presa. Initiativa intreprinsa de AAF a obtinut deja acordul CNVM, ur­mand ca actiunea voluntara sa fie sus­tinuta de reglementarile cores­pun­z­atoare pana la sfarsitul acestui an, „pasii facuti fiind ireversibili”, potrivit vice­pre­sedintelui Asociatiei.

Presedintele EFAMA, Peter de Proft, ve­de actuala clasificare prea generala si nepermisiva in ceea ce priveste com­pa­ra­tiile la nivel european, atentia con­cen­tran­du-se asupra metodelor de cla­sificare si nu asu­pra alcatuirii unui cla­sa­ment in func­tie de performante, asa cum ar fi firesc. De asemenea, con­si­dera ca este imperios ne­ce­sara realizarea unei legaturi pu­ternice in­tre ad­mi­nis­tra­torii de fonduri, inves­ti­tori si au­toritatile de re­glementare in vederea dezvoltarii in­dus­triei fondurilor din Romania. Prin­cipiile de clasificare a fondurilor des­chise de investitii incluse in stan­dar­dul EFAMA grupeaza fondurile dupa po­li­ticile si strategiile de investitii si sunt considerate a fi o cale de co­mu­nicare in­tre administratorii si dis­tri­buitorii de fon­duri pe de o parte, si in­vestitori de cea­lalta parte. Cel mai important obiec­tiv atins este com­pa­ra­bilitatea la nivel european, astfel in­vestitorii si con­sul­tan­tii acestora pot lua decizii mai bine fun­da­mentate in pro­cesul de selectare a pro­duselor de in­ves­tire, tinand cont de aversiunea fata de risc a fiecarui in­ves­ti­tor si a orizontului de timp al investitiei.

Doua etape

Trecerea la noul standard prevede doua etape: prima etapa s-a derulat pana la finele lunii ianuarie 2010. In cadrul acesteia, administratorii de fonduri au optat pentru categoria si tipul de fond in functie de strategia investitionala pe termen lung a acestuia. A doua etapa se desfasoara pana la sfarsitul lunii iunie 2010, vizand incadrarea efectiva a fon­du­lui in structura de portofoliu cores­pun­za­toare categoriei si tipului de fond pen­tru care s-a optat si reflectarea mo­di­fi­carilor in documentele fondurilor ad­mi­nistrate.

Odata cu noua clasificare, o parte din fonduri si-au reconsiderat strategia in­ves­titionala si au migrat spre alt tip sau categorie. Un exemplu in acest sens este Vanguard, care s-a transformat din fond de obligatiuni (asa cum era clasificat in decembrie 2009) in fond mixt. Prin asigurarea comparabilitatii obiec­tive, se asteapta cresterea in­te­re­su­l­ui in­ves­ti­torilor pentru plasamentele in fonduri, precum si sporirea gradului de por­ta­bilitate a fondurilor romanesti pe piata europeana.

Fonduri de actiuni:

•  plasamente in actiuni de minimum 85% din active

Fonduri de obligatiuni:

•  plasamente de minimum 90% in instrumente cu venit fix, expunerea pe actiuni nefiind permisa

Fonduri monetare:

•  indicatorul „modified duration” este subunitar
•      in functie de durata medie a plasamentelor, se impart in: trezorerie scurta (maturitate medie sub 60 de zile) si standard (modified duration subunitar)

Fonduri mixte:

•  plasamente intr-un mix al instrumentelor financiare (actiuni si instrumente cu venit fix)
•  se prevad patru tipuri, in functie de gradul de expunere pe actiuni: defensive (sub 35% expunere actiuni), echilibrate (35%-65% expunere actiuni), dinamice (peste 65% expunere actiuni), flexibile (expunere variabila, atat ca instrumente alese, cat si ca timp de detinere, expunerea pe actiuni putand varia intre 0%-100%)