Investitorii romani si straini au renuntat la a mai plasa milioane de euro in actiuni Fondul Proprietatea. In doar o luna, cotatia actiunilor pe piata gri a cazut cu sase procente, pana la 20% din valoarea nominala de un leu, ca urmare a crizei politice si financiare. Un rol important in aceasta evolutie l-a avut si amanarea semnarii contractului de management cu societatea Franklin Templeton Investment Management Ltd.

Tranzactiile cu actiuni Fondul Pro­prietatea sunt blocate de mai bine de o luna si nu sunt semne ca isi vor reveni inainte de sfarsitul lui noiembrie. Atunci este preconizata mandatarea avocatului familiei Malaxa, Mark Alan Meyer, de a semna contractul de management al Fondului de catre Franklin Templeton. Contactati de „Financiarul”, mai multi oameni din sistem, care se ocupa ori s-au ocupat cu cumpararea de actiuni de pe piata gri (nereglementata), au indicat o serie de cauze pentru care s-a ajuns la acest blocaj.

In afara de amanarea semnarii con­tractului cu Templeton, „brokerii” con­sul­tati au nominalizat criza politica drept factor de influentare a pretului si a dinamicii de pe piata gri a actiunilor FP. Ei au spus ca statul nu se arata interesat de lis­tarea Fondului la Bur­sa de Valori Bucuresti, ca Guvernul si Minis­terul Fi­nantelor nu ac­tioneaza deloc, ca sla­birea leului influen­teaza si ea apetitul pen­tru actiuni FP.

Ca exemplu, oamenii au aratat ca pretul unei actiuni FP a scazut de la 26% din valoarea ei nominala de un leu, acum o luna, la 20%. Si nimeni nu mai cumpara, nu mai vinde. „Marii cum­paratori s-au retras cam acum o luna. Au vazut dezinteresul statului. Actiunile le pastreaza deocamdata”, ne-a declarat unul dintre „brokerii” contactati, care ne-a cerut sa-i pastram anonimatul.

„Piata e blocata de o luna, din cauza situatiei politice, a devalorizarii leului, a Guvernului, a Ministerului de Finante, a nesemnarii contractului cu adminis­tratorul Franklin Templeton”, a afirmat un altul.

In aceste conditii, marii cumparatori de actiuni de pe piata gri, care realizeaza tranzactii de zeci sau chiar sute de mi­lioane de actiuni, au intrat in stand-by. Exista si posibilitatea reluarii vanza­rii/cumpararii de actiuni, daca pretul va scadea sub 20% sau dupa semnarea con­tractului de administrare, au mai spus cei consultati de „Financiarul”.

Cine sunt marii cumparatori

Ca sunt intermediari sau fac tran­zactii pentru ei, „brokerii” actioneaza pe o piata foarte instabila. In primul rand, tranzactionarea actiunilor FP, desi le­gala, nu se face pe o piata reglementata. Actiunile se vand prin anunturi la mica publicitate sau pe fo­rumurile unor site-uri de profil. Pana a­nul trecut, o astfel de platforma ad-hoc era chiar forumul si­te-ului oficial FP, www.fondulpro­prie­ta­tea.ro, insa postarea anunturilor a fost in­terzisa intre timp.

Interesul pentru actiunile FP a deter­minat intrarea unor jucatori mari in acest ring, dupa cum ne-au spus cei pe care i-am contactat. „Sunt doi-trei mari cumparatori pe piata care cumpara cu banii lor tot ce prind la preturi in jur de 20% din valoarea no­minala a actiunilor. Este vorba de zeci de milioane de ac­tiuni. Apoi vand mai departe la clienti din tara sau din afara, cu un profit de 2%-3%”, ne-a declarat un broker.

Un altul afirma ca a intrat in acest business in nume propriu: „Pentru mine, sunt investitii pe termen me­diu/lung. Am bani de la Bursa de Valori, unde anul acesta am realizat cresteri de 300%-400%. Nu ii bag in depozite, prefer sa-i investesc. Investesc in numele meu, am brokerii mei. Am un portofoliu de 300 de milioane de actiuni FP (dintr-un total de peste 14 miliarde - n.r.). Am avut niste mosteniri, am primit actiuni FP. In 2007 am vandut si cu 67% din valoarea lor no­minala.

Acum le cumpar inapoi, numai ca la preturi mult mai mici, iar diferenta e profitul meu”.Actiunile FP au starnit si interesul fondurilor straine, care, potrivit acelo­rasi oameni consultati de noi, au pus multi bani in joc, prin intermediari. „Fon­duri din strainatate baga milioane de euro, insa apeleaza la oameni de aici, nu cumpara ele direct. Nu au timp si sunt prea mari, prefera sa dea un comi­sion cuiva de aici, care sa se ocupe de cumpararea actiunilor, oricum este o suma neglijabila la nivelul a milioane de euro, cat investesc fondurile”.

Printre jucatorii importanti de pe aceasta piata a actiunilor FP se numara, dupa cum au indicat mai multe surse din domeniu, Energy Holding, Equity In­vest SA (firma de intermedieri finan­ciare la care ministrul Economiei, Adri­ean Videanu, detine 24% din actiuni), un cetatean de origine iraniana care dis­pune de multe lichiditati, BRD Asset Mana­gement.

Tranzactii de zeci de milioane de actiuni

Aici trebuie mentionat ca aceasta piata este total netransparenta. Daca la SIF-uri gasim portofoliul lor de actiuni pe site-urile proprii, unde aflam, de exemplu, ca SIF 2 Moldova a cumparat sase milioane de actiuni FP in 2008, la pretul de 0,46 lei bucata, celelalte socie­tati de acest tip nu ofera niciun fel de informatie. Date oficiale despre actio­nariatul Fondului Proprietatea apar doar pe site-ul www.fondulproprie­ta­tea.ro, insa nu sunt foarte detaliate.

Ul­tima mentiune este la data de 30 sep­tembrie 2009, cand Fondul avea 2.772 de actionari, dintre care: Minis­terul Economiei si Finantelor cu 63,22% din actiuni, 50 de persoane juridice, fie­care cu detineri de sub 1% din totalul actiunilor FP (14,24 miliarde), doua per­soane juridice cu peste 1% din actiunile FP, 2.716 persoane fizice cu sub 1% din actiuni si trei persoane fizice cu peste 1% din actiunile FP. Doua dintre persoanele fizice cu detineri de peste 1% din actiu­nile Fondului sunt familiile Malaxa si Auschnit, care in perioada interbelica aveau importante proprietati industriale.

Singura institutie care detine actio­nariatul complet al Fondului este Depo­zitarul Central, care ne-a comunicat insa ca aceste date sunt confidentiale. Ca ata­re, nu am putut face decat un sondaj printre cei care tranzactioneaza astfel de actiuni si care au informatii din piata. Cel putin trei dintre ei au nominalizat Equity Invest printre cumparatorii mari de actiuni FP.

Unul chiar a evocat un episod petrecut recent, cand Equity Invest ar fi cumparat 100 de milioane de actiuni FP intr-o singura zi, la 18% din valoarea nominala, in conditiile in care pretul cerut la momentul respectiv pe piata era de 25%.

Reducerea importanta se explica prin numarul mare de actiuni cumparate. Gabriel Gheorghe, adminis­trator si actionar cu 4% la Equity Invest, a in­firmat insa informatiile, declarand ca firma „nu detine si nu a cumparat ac­tiuni FP pentru ca nu are asa ceva in o­biectul de activitate. Societatea tran­­zac­tioneaza numai in numele clientilor si numai pe piete reglementate.

Or, tran­zactiile cu actiuni FP nu sunt pe o piata reglementata”. Sanse ca lucrurile sa de­vina mai tran­sparente in ceea ce priveste Fondul Pro­prietatea vor fi dupa listarea actiu­nilor la BVB. Pentru acest lucru trebuie mai intai ca Fondul sa aiba un admi­nistrator, iar Franklin Templeton a a­nun­tat ca va realiza listarea actiunilor intr-un an de la preluarea mandatului. Pana atunci, se discuta tranzactionarea actiunilor pe platforma Romanian Over-The-Counter (ROTC).

Profit promitator pentru actionari

Fondul Proprietatea este o societate de investitii de tip inchis, creata pentru des­pagubirea cu actiuni a persoanelor ale caror proprietati au fost confiscate de regimul comunist si nu se pot retroceda in natura. Portofoliul Fondului este format din 88 de societati, la care detine actiuni intre 1,69% si 100%. Potentialul de castig derivat din administrarea cat mai eficienta a Fondului a facut ca actiunile FP sa fie atat de vanate, chiar de la aparitia lor. Fondul, infiintat prin hotarare de guvern in decembrie 2005, va functiona 10 ani, cu posibilitate de prelun­gire. Pe masura ce va trece actiunile, cu va­loarea nominala de un leu, pe numele des­pagubitilor, statul, inca actionar ma­joritar, va iesi din structura societatii.

Acum, capitalul social subscris al Fondului este de 14.240.540.675 de lei (adica 14.240.540.675 de actiuni), din care capitalul social varsat reprezinta 13.707.811.382 de lei. Fondul Proprietatea a raportat pentru primele no­ua luni un profit net preliminat de 655 de mili­oane de lei, in urma vanzarii participa­tiilor la CEZ, si estimeaza ca profitul anual va ajun­ge in 2009 la aproximativ 690 de milioane de lei, cu 48% mai mult decat in 2008.