Zilele se scurg incet, iar politicienii continua aceeasi piesa de teatru ale carei repliciromanii le-au invatat  deja pe de rost. Decizii im­por­tante sunt amanate si inca exista incertitudini daca Guvernul Croitoru va obtine un vot fa­vo­rabil sau nu. Acum, mai mult decat oricand, Ro­mania are nevoie ca anumite decizii sa fie im­ple­men­tate. Acum, mai mult decat oricand, Romania are nevoie de un grad mai mare de pre­dic­tibilitate a politicii fiscale. Recentele discutii demarate de anumiti oficiali despre o posibila majorare a TVA, din dorinta de a spori veniturile bugetare, declaratiile ulterioare ale altor factori decizionali, cum ca nu se pune problema modi­ficarii TVA, toate acestea nu pot face deloc bine. Trebuie sa fim constienti ca fiecare clipa de indecizie ne poate costa destul de scump in viitor: riscurile devin din ce in ce mai mari.

Acest lucru ne este aratat si de aprecierea euro din ultima perioada, catre nivelul de 4,30 lei. Acest prag psihologic care corespunde, de asemenea, maximelor atinse la inceputul anului curent este un nivel important, o eventuala depasire si mentinere deasupra nivelului putand avea efecte negative asupra economiei in general.

Cei mai afectati vor fi aceia care au credite luate in valuta, iar veniturile le au in lei (fie ca vorbim despre indivizi persoane fizice sau despre companii). In conditiile in care din ce in ce mai multi romani raman fara loc de munca, rata somajului fiind in crestere, o po­si­bila crestere a cotatiei euro ar ridica si mai mult povara reprezentata de creditele luate in trecut. Acest lucru ar putea impinge in sus rata cre­ditelor neperformante, aferenta sistemului ­ban­car.

La finalul lunii iunie din anul curent, rata creditelor neperformante, calculate dupa stan­dardele FMI, ajunsese la 8%, in crestere de aproape trei ori fata de perioada similara din 2008. Ca si comparatie, in iunie 2009, in Po­lonia rata creditelor neperformante a fost de numai 6,6%. O inrautatire a situatiei porto­foliului de credite nu poate fi un semnal bun.

As dori sa analizam un pic care ar putea fi motivele pentru cresterea euro din ultima perioada. Foarte posibil, continuarea insta­bi­lita­tii politice si, mai ales, probabilitatea ca aceasta stare sa mai continue, a determinat investitorii sa reevalueze situatia si sa ia pozitii de cumparare pe euro. Nu este exclusa po­si­bilitatea ca o parte din aceste pozitii sa fie deschise in scop speculativ.

Pe de alta parte, sentimentul la nivelul pie­telor financiare internationale a cunoscut o oarecare deteriorare in ultima saptamana, in special ca urmare a unor raportari mixte la ni­ve­lul economiei Statelor Unite ale Americii. Cota­tiile principalilor indici bursieri inter­na­tionali au cunoscut deprecieri, in asteptarea datelor cu privire la evolutia Produsului Intern Brut din SUA.

Sentimentul din regiune s-a inrautatit de asemenea, acest lucru fiind vizibil in evolutia monedelor comparativ cu moneda unica europeana: atat zlotul polonez, cat si forintul maghiar au pierdut teren in fata euro. Trebuie remarcat insa faptul ca aceste monede par mai putin riscante in ochii investitorilor decat leul, acest aspect reiesind din faptul ca euro se tranzactioneaza in raport cu leul foarte aproape de maximele de la inceputul anului, in timp ce fata de zlotul polonez sau forintul maghiar se tranzactioneaza la procente bune sub valorile maxime atinse in aceeasi perioada.

De asemenea, evolutia Bursei de Valori Bu­cu­resti a confirmat reanalizarea situatiei ac­tuale de catre investitori, cotatiile actiunilor romanesti suferind corectii in ultima sapta­mana. In continuare, ochii investitorilor vor fi atin­titi atat asupra evolutiilor de pe scena politica, cat si asupra evolutiilor pietelor financiare internationale.


NOTIFICARE

Informatiile si opiniile prezentate in materialele realizate de Deltastock au scopuri exclusiv informative. Acestea nu reprezinta o recomandare de a cumpara sau a vinde un anumit instrument financiar.

Datele folosite in redactarea materialelor au fost obtinute din surse considerate de incredere, insa corectitudinea si completitudinea lor nu pot fi garantate. Deltastock nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza datelor si a opiniilor furnizate. Deltastock nu isi asuma raspunderea pentru daunele suferite, dintre care exemplificam, fara a limita insa pierderile sau castigurile nerealizate prin utilizarea, sub orice forma, a informatiilor prezentate in material. Aceste materiale nu au fost intocmite in conformitate cu cerintele legale menite sa promoveze independenta activitatii de cercetare pentru investitii si nici nu sunt subiectul niciunei restrictii privind activitatea de diseminare a cercetarii pentru investitii.

Andrei Puscaragiu este Sales Expert Deltastock