In prezent, foarte multa lume se intreaba ce se va intampla cu cotatia euro. Incotro se va indrepta? Sunt sanse sa sparga si sa depaseasca in mod decisiv nivelul de 4,30? Daca da, pana unde se poate aprecia euro?  Astfel de intrebari ii „macina” pe multi, fie ca este vorba de investitori, manageri de com­panii sau simpli oameni, care fie nu stiu in ce moneda sa isi tina economiile pentru a evita erodarea lor, fie au credite in euro si sunt speriati de posibilitatea continuarii aprecierii monedei unice europene. Parerile analistilor sunt impartite, existand diferite scenarii, doza de pesimism variind de la moderat pana la ridicat.

In continuare, as dori sa sintetizez evo­lu­tia cursului de schimb din ultimii doi ani. Fiind la curent cu miscarile din trecut si intelegand elementele care au declansat anumite evolutii ale cotatiei euro/leu, putem intelege mai bine situatia actuala, putem identifica mai corect factorii care ar putea duce la o miscare in sus sau in jos a cursului, putem analiza ar­gu­men­tele date de anumiti analisti care vad diferite niveluri de pret pentru euro.

In prima jumatate a anului 2007 euro se indrepta vertiginos catre cotatia de 3 lei. Banii trimisi acasa de romanii care munceau in strainatate, fluxurile speculative de capital strain dornice sa beneficieze de dobanzi mai mari la leu sau de cresterile ametitoare din piata imobiliara, precum si fluxurile straine de bani care cautau oportunitati investitionale pe termen lung, toate aceste elemente „pre­sau” cotatia euro in jos, cu toate ca fun­da­mentele economice nu justificau acest lucru: cresterea economica era bazata pe consum si credit, iar deficitul de cont curent ex­plo­dase. Existau voci care sustineau ca pra­gul de 3 lei nu va rezista si euro va scadea in con­tinuare.

Declansarea crizei globale in a doua ju­matate a anului 2007 a schimbat insa ra­di­cal situatia. Cat timp la nivel global exista un sentiment pozitiv, investitorii au inchis ochii si au trecut cu vederea aspectele negative ale economiei romanesti; cand insa au aparut simptome de „raceala” in  eco­no­mia globala, investitorii au taxat aspru sla­bi­ciunile eco­no­miei romanesti, leul de­­preciindu-se puternic. Din minimele atinse in iulie 2007, leul a inceput sa piarda rapid teren in fata monedei unice, deprecierea fiind abrupta.

Dupa atingerea unui maxim in ianuarie 2009, undeva in jurul nivelului de 4,30 lei pen­tru un euro, cotatia s-a corectat, pana spre ni­velul de 4,10. Ulterior, beneficiind de sen­ti­mentul pozitiv care s-a instalat la nivelul pie­te­lor financiare globale incepand cu luna mar­tie, cotatia s-a stabilizat si a evoluat intr-un interval destul de strans: 4,10-4,25. In ul­tima perioada, pe fondul instabilitatii po­li­tice, co­tatia a retestat nivelul de la 4,30, care reprezinta un prag psihologic important.
    
In momentul de fata, tabloul economic si politic romanesc nu arata foarte bine. Pe ter­men scurt, riscurile vin dinspre scena po­litica, Romania avand nevoie de un Guvern com­petent, care sa implementeze cat mai rapid anumite masuri anticriza. Cu fiecare se­cun­da scursa in care politicienii se cearta intre ei si nu se pun de acord in privinta sustinerii unui Cabinet cresc riscurile de de­ra­paj. Agentiile de rating au avertizat ca, desi nu vor umbla deocamdata la ratingul de tara, prelungirea crizei politice care se suprapune peste criza economica va avea efecte ne­ga­tive pentru Romania.

In incheiere, as dori sa fac o comparatie intre evolutia euro in raport cu diferitele mo­ne­de din regiune: in raport cu zlotul po­lo­nez sau forintul maghiar, euro se tran­zac­tio­nea­za la cotatii mai mici cu aproximativ 14% decat varful atins la inceputul lui 2009. Faptul ca in raport cu leul moneda unica se tran­zac­tio­nea­za aproape de maximul de la inceputul anului ne arata ca investitorii globali vad Romania mai riscanta decat Polonia sau Ungaria.
    
Miscarile viitoare ale cursului depind pe termen scurt de calmarea situatiei pe sce­na politica, precum si de setimentul exis­tent pe marile piete financiare.

Andrei Puscaragiu este Sales Expert Deltastock