Incet, dar sigur, Romania a iesit din plutonul tarilor din Europa Centrala si de Est (ECE) in ceea ce priveste nivelul ridicat al increderii investitorilor in mediul de afaceri. Tara noastra are in ultimele luni valori ale indicelui sentimentului economic mai apropiate de cele ale tarilor baltice, ceea ce arata ca asteptarile legate de evolutia economiei romanesti nu exclud o criza si mai profunda, de tipul celor cu care s-au confruntat Estonia, dar mai ales Letonia si Lituania. 

Comisia Europeana (CE) a publicat luni datele pen­tru luna iunie referitoare la sen­timentul economic al investitorilor in lega­tura cu mediul de afaceri din tarile euro­pene. Romania inregistreaza o usoara crestere, indicele sentimen­tului eco­no­mic fiind de 66,8, in iunie, com­parativ cu 65,6 in mai si aprilie. Cu toate acestea, incepand cu luna martie si pana in prezent, valorile indicatorului ce reflecta increderea investitorilor in mediul de afaceri autohton plaseaza Romania la acelasi nivel cu tarile baltice, respectiv, sub tarile ECE, cu exceptia Ungariei, care se confrunta cu o situatie financiar-economica apar­te. Mai mult decat atat, luna aprilie a anu­lui in curs a reprezentat o pre­miera absoluta, pentru ca indicele sentimentului eco­nomic a fost mai mic in Romania decat in zona euro. Intre timp, in po­fi­da usoarei cresteri din ultima luna a valorii indicelui pen­tru Romania, di­fe­renta s-a marit. Din martie si pana in prezent, increderea investitorilor in mediul de afaceri autohton practic a stagnat, inre­gistrand o crestere foarte mica de doar 2,7 puncte. Asta dupa ce indicele sen­timentului economic calculat pentru Romania a cunoscut o scadere de 39,5 puncte in intervalul de timp octom­brie 2008-martie 2009. Pentru com­paratie, sentimentul eco­no­mic in perioada martie-iunie 2009 a crescut in zona euro cu 8,7 puncte, iar media tarilor membre ale Uniunii Euro­pene (UE) a fost cu 10,7 puncte mai mare. Cresteri ale increderii inves­titorilor in acelasi interval de timp au cunoscut si economiile din Polonia, cu 7,4 puncte, Cehia, cu 3,5 puncte si chiar din tarile bal­tice: Lituania, cu 7,9 puncte, Letonia - cu 6,2 puncte, respectiv, Estonia - cu 8 puncte.   
 

Cadere spectaculoasa

In luna iulie a anului trecut, incre­derea investitorilor in mediul de afa­ceri autohton era una dintre cele mai ridicate, comparativ cu celelalte eco­nomii europene. Indicele senti­men­tului economic stabilit de CE pentru tara noastra a fost de 101,2 in iulie 2008, Romania fiind depasita doar de Bul­garia, cu 110,4, Polonia, cu 109,4 puncte, Cipru, 108,5, respectiv, Cehia, care a avut o valoare apropiata de cea a economiei autohtone: 101,5. Incre­de­rea investitorilor in mediul de afa­ceri din Romania avea deci valori apro­piate de cele din Polonia si Cehia. Indi­cele sentimentului economic calculat pentru tara noastra a scazut insa spectaculos, astfel incat in iunie 2009 avea valori comparabile cu cele din tarile baltice, care s-au confruntat la inceputul anului cu unele dintre cele mai profunde crize economice din Europa. Astfel, sentimentul econo­mic a avut valoarea de 66,8 in iunie 2009 pentru Romania, in timp ce in Estonia a fost de 70,2, in Lituania de 62,5 iar in Letonia 58,2.
Polonia si Cehia au avut valori superioare celei din tara noastra, de 81,6, respctiv, 69,4 puncte. Si valorile increderii inve­sti­torilor in mediul de afaceri din zona euro, respectiv, media UE, au fost pes­te sentimentul economic privind eco­nomia autohtona, de 73,3, respectiv, 71,1 puncte. Pana la declansarea crizei economice internationale si la resim­tirea efectelor ei pe pietele emergente din ECE, indicele sentimentului eco­nomic a avut valori mai mari pentru economiile cu potential mare de dezvoltare, investitorii orientandu-se cu predilectie catre statele cu eco­no­mii emergente din regiunea ECE. Aprilie 2009 a fost insa luna cand pen­tru prima data sentimentul economic din zona euro l-a depasit pe cel din Romania, iar in perioada aprilie-iunie diferenta s-a marit.

Limitarea apetitului investitional

De altfel, Nouriel Roubini, eco­no­mistul care a prezis criza economica internationala, a avertizat la juma­tatea lunii iunie ca, desi legaturile economice si financiare dintre tarile baltice si regiunea ECE sunt limitate, statele din Europa Centrala si de Est prezinta aceleasi vulnerabilitati ma­cro­economice ca si Letonia, tara de la Marea Baltica cea mai afectata de criza. Mai mult decat atat, eco­no­mistul american a avertizat ca o scadere a apetitului investitional in tarile baltice s-ar putea propaga prin simpatie si in statele din regiunea ECE, Nouriel Roubini nominalizand in acest sens Romania si Bulgaria. Tara noastra si vecinii de la sud de Dunare au avut aceeasi traiectorie expansiva a avansului economic si a increderii investitorilor in mediul de afaceri ca si cele trei tari baltice, spune Nouriel Roubini, prezentand in acelasi timp dezechilibre similare ale balantei externe, concretizate in exacerbarea deficitelor de cont curent. In plus, Nouriel Roubini a avertizat ca, desi Leto­nia a incheiat un contract de finantare externa cu Fondul Monetar International (FMI), acest lucru nu a fost de ajuns pentru restabilirea incre­derii investitorilor.

Economistul ame­rican a extrapolat situatia din Letonia si a aplicat-o conditiilor economice din tara noastra, spunand ca un acord cu FMI nu este de ajuns pentru a garanta ca o tara nu va intra in incapacitate de plata. Toate aceste considerente conduc la neincrederea investitorilor straini in economiile statelor baltice, precum si a celor cu situatii asema­natoare, cum ar fi Romania. Iar lipsa investitiilor straine este un alt factor care intarzie revenirea economica.

Punctul de cotitura

Dupa instaurarea crizei economice internationale, increderea investi­to­rilor in mediul de afaceri a scazut in toa­te tarile membre UE, fie ca au adop­tat moneda unica euro, fie nu. Tarile din zona euro au inregistrat in inter­valul de timp septembrie-decembrie 2008 o scadere de 20,2 puncte a indicelui sentimentului economic, pen­tru ca apoi increderea inves­tito­rilor in mediul de afaceri sa stagneze practic (scadere de 2,6 puncte) intre lunile ianuarie si martie 2009. Ince­pand cu martie, sentimentul econo­mic a inregistrat o imbunatatire con­stanta in tarile care au aderat la uniu­nea monetara, dar si pe media UE, ceea ce i-a facut pe oficialii europeni sa declare ca s-a ajuns in punctul cel mai de jos al crizei economice si ca eco­nomiile statelor din Europa incep sa dea semne de revigorare. Astfel, sen­timentul economic in perioada martie-iunie 2009 a crescut in zona euro cu 8,7 puncte, iar media tarilor mem­bre ale Uniunii Europene (UE) a fost cu 10,7 puncte mai mare.

De men­tionat ca si Romania a inregistrat o scadere semnificativa in perioada octom­brie 2008-martie 2009, urmata de o stagnare a valorii indi­celui senti­men­tului economic, intre martie si mai 2009. Revigorarea incre­derii inves­titorilor in economia autoh­tona intar­zie sa se produca insa, cresterea sen­timentului economic fiind de doar 1,2 puncte in iunie, fata de mai 2009. Potrivit indicelui privind sentimentul economic calculat de CE pentru toate tarile europene, majo­ritatea statelor au trecut de perioada de declin pu­ternic, confruntandu-se in prezent cu stagnarea increderii investitorilor in mediul de afaceri sau chiar cu o revi­gorare a sentimentului economic. 

Bulgaria, inca pe trend descendent

Desi increderea investitorilor in mediul de afaceri din Bulgaria se situeaza in iunie 2009 peste sentimentul economic calculat pentru tara noastra, economia vecinilor de la sud se confrunta cu un trend descendent al indicelui sentimentului economic. Caderea increderii investitorilor in mediul de afaceri din Bulgaria nu s-a oprit inca. Daca economia bulgara va urma evolutia economiilor celorlalte state din Europa, este de asteptat ca sentimentul economic sa cunoasca o revigorare abia peste doua-trei luni, dupa ce se va opri deprecierea increderii investitorilor. Se poate spune deci ca vecinii de la sud de Dunare nu au ajuns inca la punctul cel mai de jos al crizei si ca se pot astepta si in continuare la inrautatirea conditiilor economice.  

Asteptari pozitive

La sfarsitul lunii iunie, liderii europeni au anuntat ca au inceput sa apara primele semne ale unui proces de redresare a economiilor din Europa. Mai mult decat atat, ei au declarat ca este necesara inceperea elaborarii unei strategii de iesire din perioada de criza. Statele europene au inceput deja sa elaboreze planuri de acoperire a deficitelor bugetare acumulate prin eforturile de combatere a celei mai severe recesiuni economice aparute dupa cel de-al Doilea Razboi Mondial. Comentariile oficiale privind situatia economiilor europene au inceput sa fie caracterizate de optimism, ceea ce a condus imediat la intarirea euro pe finalul lunii trecute.