Saptamana trecuta a fost publicata de catre Institutul National de Statistica cifra de crestere economica pe trimestrul al treilea. Astfel, cresterea economica a fost de 9,1% in trimestrul III 2008 fata de trimestrul III din 2007.

INS a comunicat saptamana trecuta doar cifra agregata, nedand niciun fel de detalii cu privire la componentele PIB, spunand doar ca va comunica peste 12 zile (pe 15 decembrie) datele detaliate.

Chiar cu o zi inainte de publicarea cifrei agregate de catre INS, Eurostat a publicat datele detaliate cu privire la PIB-ul Romaniei. De ce publica datele detaliate atat de tarziu INS? Nu stim si suntem chiar contrariati pentru ca toata lumea vrea sa stie care sunt factorii ce au generat cresterea economica, mai ales in conditiile in care vorbim de o criza economica mondiala care afecteaza toate economiile din lume. Lucrurile sunt lamurite inainte, din nou insa, de Eurostat, pentru ca nu este prima oara cand se intampla lucrul acesta. Fara indoiala ca cifrele Eurostat sunt cele primite de la Institutul National de Statistica, INS fiind sursa primara de date statistice.

La prima vedere, cresterea economica de 9,1% poate fi considerata una foarte mare, chiar de pe alta planeta, mai ales in conditiile in care sunt foarte multe economii la nivel mondial care au intrat in recesiune. Cu siguranta cifra de 9,1% este cea mai mare din Uniunea Europeana, fiind chiar mai mare decat cea a Chinei, tara care a inregistrat in mod constant astfel de rate de crestere economica.

Cifrele detaliate de la Eurostat arata insa ca prima impresie poate fi una gresita. Astfel, imaginea creata de cifra de 9,1% este una distorsionata, pentru ca datele detaliate aduc vesti proaste, activitatea economica incetinind substantial foarte brusc.

Cresterea economica totala a fost peste asteptarile pietei, dar in linie cu asteptarea mea (9%). Rata ridicata de crestere economica a fost generata de o crestere exceptionala a agriculturii si una inca foarte mare a constructiilor, ambele insa peste asteptarile mele personale. Insa, surpriza negativa pentru mine vine de la incetinirea foarte brusca a industriei si mai ales a serviciilor. Daca excludem agricultura, de altfel o componenta foarte volatila a PIB, vom observa o incetinire substantiala a activitatii economice.

Pe partea de utilizare a PIB, vestea proasta este ca am inregistrat o accelerare a cererii interne alimentata de accelerarea consumului gospodariilor (alimentat probabil de componenta de autoconsum, foarte corelata cu productia agricola). Este o veste proasta in contextul in care avem nevoie de o ajustare a cererii interne care alimenteaza deficitul de balanta comerciala si deficitul de cont curent, ajuns la un nivel la care nu mai poate fi finantat, in conditiile crizei financiare internationale. Ajustarea cererii interne se va produce inevitabil in 2009, insa pentru moment vedem ca aceasta accelereaza, ceea ce face mai dureroasa ajustarea. Pe de alta parte, investitiile au decelerat, probabil legat de incetinirea activitatii in constructii, dar raman inca la un ritm de crestere foarte ridicat.

Asa cum ma asteptam, trimestrul II a reprezentat varful activitatii economice, PIB-ul fara agricultura incetinind deja substantial in trimestrul III. Ne putem astepta ca activitatea economica sa continue sa incetineasca in trimestrele urmatoare, in special ca urmare a intaririi conditiilor de creditare si a recesiunii din zona euro. Probabil ca in trimestrul IV agricultura va mai avea o rata de crestere foarte mare, ceea ce va mai masca un pic incetinirea substantiala a cresterii economice. Insa, este absolut cert ca economia sufera destul de mult, in special industria si serviciile.

In 2008 vom incheia anul probabil cu o rata de crestere a PIB peste 8%, insa sunt semne mari de intrebare legate la cresterea economica din 2009. Vestile venind din industrie si constructii nu sunt tocmai bune. Astfel, industria inregistreaza in continuare rate foarte mici de crestere si chiar scaderi, iar constructiile au incetinit substantial in luna octombrie, in special componenta de constructii rezidentiale (de la o rata de crestere anuala de 28,1%, in septembrie, la una de doar 7,5% in octombrie).

Ca urmare a cifrelor de crestere economica pentru trimestrul III, ne-am ajustat in jos prognoza pentru 2009 de la 4% la 2,5%. Incertitudinile raman insa foarte mari. Sansa Romaniei pentru a evita o crestere economica foarte mica si poate chiar recesiunea. Sansa, pe care altii nu o au, este sa acceseze fondurile europene alocate Romaniei, cifrate la aproximativ patru miliarde euro, care pot alimenta procesul investitional in infrastructura si agricultura.