Guvernul Romaniei pare sa fi luat o scurta pauza in goana sa dupa selectarea administratorului. Adoptat la foc automat, pachetul legislativ care reglementeaza administrarea Fondului Proprietatea nu a fost publicat inca in Monitorul Oficial. Surse guvernamentale sustin ca legile in cauza au fost atat de mult contestate, incat guvernantii se vad obligati sa le ia din nou in discutie. In plus, la bursa zvonurilor este anuntat deja castigatorul selectiei.

In cel mult o luna si jumatate ar trebui sa stim cu totii care este noul administrator al Fondului Proprietatea. Asta daca este sa luam in calcul calendarul propus de comisia de selectie condusa de fostul ministru de Finante, Sebastian Vladescu. Pachetul legislativ compus din regulamentul de organizare a „licitatiei” pentru selectarea administratorului, caietul de sarcini, forma de contract si proiectul de modificare si/sau completare a actului constitutiv al acestei institutii au trecut in graba de Guvern in urma cu doua saptamani, publicarea in Monitorul Oficial fiind asteptata de la o zi la alta. Exista insa si voci care spun ca Guvernul a renuntat la graba de a aranja viitorul Fondului Proprietatea. Lucru care se confirma daca e sa ne luam dupa faptul ca publicarea in Monitorul Oficial era programata pentru saptamana trecuta. Surse guvernamentale sustin ca actele normative in cauza au fost contestate in mare parte, astfel ca Guvernul va trebui sa le rediscute inainte de a le trimite la tipar.
„Administratorul Fondului Proprietatea va fi selectat la jumatatea lunii decembrie prin dialog competitiv si depunere de oferte initiale si finale in care se va tine cont de costul cel mai mic pentru Fond, fiind acceptate doar companii care au gestionat in ultimii doi ani active totale de peste 30 miliarde euro. Societatea de administrare va trebui sa aiba si o asigurare de raspundere profesionala de cel putin 50 de milioane de euro”, se arata in caietul de sarcini aprobat in sedinta de la mijlocul lunii octombrie.Calendarul foarte strans de selectie a generat ample dispute, nu numai in plan politic, ci chiar in interiorul Fondului Proprietatea unde razboiul dintre Directorat si Consiliul de Supraveghere, pe de o parte, si comisia Vladescu, pe de alta parte, a atins apogeul.

Care sunt favoritii

Potrivit regulamentului de selectie, fazele care trebuie parcurse sunt urmatoarele: preselectia, in urma careia se aleg intre trei si cinci candidati; dialogul competitiv de unde raman cel mult trei candidati si cea de-a treia faza - ofertele finale - cand se alege castigatorul. Asa cum era de asteptat, bursa zvonurilor are deja un castigator chiar daca procedurile de licitatie nu au fost inca declansate. Surse din piata dau ca invingator „la puncte” compania Erste prin BCR Asset Management, singura din Romania care a depus scrisoare de intentie pana in prezent. Argumentul forte este colaborarea anterioara a lui Sebastian Vladescu cu Erste in procesul de privatizare a BCR, fostul ministru de Finante preferand, de altfel, metoda de la Banca Comerciala pentru selectarea administratorului.

Lista firmelor interesate de administrarea Fondului Proprietatea cuprinde printre altele: Morgan Stanley Investment Management; HSBC Bank Plc - HBEU (Marea Britanie); Deutsche Bank (Germania); Goldman Sachs Asset Management (Marea Britanie); The Royal Bank of Scotland Asset Management (Marea Britanie); consortiul alcatuit din UniCredit si Proctor Investment Managers; BNP Paribas Asset Management (Austria); NCH Advisors (Statele Unite ale Americii); ING Asset Management (Olanda); Allianz Global Investors si Allianz Investment Bank AG din Austria; Raiffeisen Capital Management (Austria) ori Fortis Investments (Austria).
Fondul Proprietatea este detinut in prezent de statul roman, in proportie de 79,14%, restul de 20,85% apartand actionarilor privati. La data de 30 iulie 2008, valoarea contabila totala a activelor FP era de 14.773.185 mii lei.

Daniela Lulache: termenul de selectare a administratorului este realist, nu insa si eficient sau optim

Directoratul Fondului Proprietatea a formulat mai multe observatii la pachetul legislativ adoptat de Guvern pe care le-a transmis Ministerului Finantelor, Secretariatului General al Guvernului, CNVM ori Ministerului Justitiei. Pe lista de nemultumiri se afla si cea referitoare la calendarul de selectie a administratorului, considerat foarte strans. Directorul FP, Daniela Lulache, a explicat pentru „Financiarul” care sunt principalele nemultumiri ale acestui for de conducere si care sunt implicatiile luarii unor astfel de masuri.

„Financiarul”: Ati formulat o serie de observatii la setul de acte normative care a trecut deja prin Guvern. Ati primit vreun raspuns? Poate pozitia Directoratului Fondului sa influenteze aparitia acestor acte normative in Monitorul Oficial?
Daniela Lulache: Intr-adevar, am transmis diverselor institutii avizatoare comentariile noastre, dar trebuie precizate urmatoarele:
1. Conform prevederilor HG 959/2008, Fondul Proprietatea este total in afara procesului de redactare, avizare si aprobare a actului normativ privind documentatia de selectie. Aceste responsabilitati revin integral comisiei de selectie si Guvernului.

2. Observatiile Fondului Proprietatea au fost transmise fara a fi solicitate si in virtutea faptului ca, cel putin teoretic, aici este acumulata cea mai multa si consistenta informatie referitoare la posibilitatile si nevoile curente si viitoare ale acestei organizatii. In consecinta: aceste observatii pot fi ignorate sau luate in considerare, functie de vointa celor care au aceasta responsabilitate; nu au obligatia de a ne raspunde si nu asteptam un raspuns.Cat despre posibilitatea noastra de a influenta publicarea actului normativ in Monitorul Oficial, raspunsul este: EXCLUS. Publicarea in Monitorul Oficial se face ulterior aprobarii in Guvern, la solicitarea acestuia.

Cat de realist vi se pare termenul de selectare a administratorului (pana la jumatatea lunii decembrie) si in ce masura poate fi acest lucru realizat? Care sunt riscurile unei „selectii pe fuga”?
Referitor la termenul de selectare a administratorului: cred ca putem spune ca e realist. Adica se poate face. Dar asta nu inseamna si eficient sau optim. Din aceasta perspectiva, una dintre observatiile noastre la aceasta documentatie a evidentiat riscurile unor termene foarte stranse asupra procesului de selectie in sine, a numarului si a calitatii potentialilor candidati.

De ce credeti ca s-a preferat dialogul competitiv, si nu licitatia internationala, cum s-a stabilit initial?
Ambele proceduri de achizitie sunt reglementate in Romania si asigura competitivitate si obiectivitate. Prima procedura este mai potrivita unei achizitii de servicii complexe, cum este cazul celor despre care vorbim.

In ce stadiu se afla evaluarea Fondului Proprietatea?
Aproape de finalizare.

Politica de investitii stabilita pentru viitorul administrator poate aduce prejudicii portofoliului Fondului? Ma refer in special la posibilitatea de a vinde actiuni.
Politica de investitii reprezinta o tema foarte complexa si poate fi analizata din multe perspective. Nu cred ca se poate discuta despre aceasta, cel putin initial, decat in intregul ei, si nu pe bucati.Cred ca, pe scurt, pot fi mentionate urmatoarele: politica de investitii a unui fond este, poate, primul element analizat de un investitor; urmeaza calitatea managementului si strategia acestuia de implementare a politicii de investitii.
Nu putem discuta despre implicatiile posibilitatii de a vinde, fara a ne intreba despre destinatiile sumelor obtinute in urma unei astfel de vanzari sau despre pretul la care s-a facut o tranzactie, momentul acesteia etc.
In cazul nostru specific, o discutie pe aceasta tema cred va fi oportuna ulterior publicarii hotararii de guvern, cand vom putea constata si daca:

• este avuta in vedere politica de investitii aprobata, in prezent, de Consiliul de supraveghere sau nu;

• cine va avea in viitor competenta de a stabili aceasta politica;

• ce mecanisme de control ale administratorului si calitatii serviciilor furnizate de acesta vor fi stabilite?

Actualul context international va duce la o intarziere a listarii la Bursa a FP?
In acest context, este foarte greu sa faci prognoze. Intentia noastra este de a finaliza toate procedurile premergatoare necesare, potrivit calendarului stabilit si asumat de conducerea fondului. Am mai spus: Fondul Proprietatea nu exista sub un clopot de sticla, asadar speram ca decizia finala va fi luata fara ignorarea contextului.