Noul proiect de norma privind investitiile Pilonului II obliga administratorii sa-si diversifice portofoliile fondurilor pentru dispersia riscului si mentinerea lichiditatii si sa utilizeze un sistem de administrare a riscului.

De asemenea, fondurile de pensii private vor putea investi in instrumente derivate, dar numai pentru a se proteja impotriva riscului valutar si a celui de dobanda.

Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) a lansat spre dezbatere publica Norma privind investitiile fondurilor de pensii administrate privat si organizarea activitatii de investire.

Potrivit proiectului normei CSSPP, administratorii vor investi activele fondurilor de pensii numai cu respectarea politicii investitionale autorizate de catre Comisie si a legislatiei in domeniu.

De asemenea, administratorii vor avea obligatia sa asigure diversificarea portofoliului fondului in vederea dispersiei riscului si a mentinerii unui grad crescut de lichiditate. Norma interzice administratorului sa externalizeze activitatile de administrare si investire a activelor.

In scopul protejarii investitiilor, proiectul de norma instituie ca regula utilizarea, de catre administrator, a unui sistem de administrare a riscului care sa ii permita monitorizarea si cuantificarea, in orice moment, a riscului asociat pozitiilor si influenta acestora la profilul de risc general al portofoliului.

Unui fond de pensii administrat privat i se va asocia un grad de risc (scazut, peste 75 puncte, mediu, intre 65-75 puncte, sau ridicat, sub 65 puncte), pe baza unui punctaj stabilit in baza prevederilor Normei nr. 7/2007 privind prospectul schemei de pensii private.

Proiectul de norma ofera fondurilor posibilitati extinse de a-si pregati diversificarea portofoliului, detaliind plasamentele pe care le pot efectua si introducand sublimite in ceea ce priveste investitiile efectuate.

Investirea in produse structurate complexe precum contractele forward, instrumentele derivate, contractele futures, options, swap este permisa doar pentru acoperirea riscului valutar si a riscului de dobanda si dupa notificarea Comisiei.

„Proiectul de norma a Comisiei detaliaza ponderile investitiilor fondurilor din total active, ceea ce este foarte important din punctul nostru de vedere. De asemenea, se aduc clarificari privind calculul si repartitia activelor, venind astfel in intampinarea solicitarilor noastre facute prin APAPR. Fondurile de pensii din Romania trebuie sa fie cat mai prudente in politica investitionala adoptata, pentru a depasi aceasta perioada de criza financiara ce se manifesta pe toate pietele de capital”, apreciaza Ioan Vreme, directorul general al Generali Fond de Pensii.

Conducerea Asociatiei pentru Pensiile Administrate Privat din Romania (APAPR) a constatat ca soliditatea sistemului de pensii private si implicit soliditatea fondurilor nu sunt afectate de criza financiara, dar in contextul in care pietele de capital din tara noastra si din intreaga lume sufera pierderi importante, iar fondurile de pensii private sunt obligate prin legislatie sa investeasca in actiuni listate, a solicitat CSSPP relaxarea temporara a legislatiei secundare (norme ale CSSPP) privind investitiile, care sa protejeze fondurile si participantii de expunerea la pierderile bursiere. „Obiectivul nostru, ca Asociatie a pietei de pensii private, este ca fondurile de pensii sa traverseze aceasta perioada de criza financiara internationala asumandu-si riscuri minime, pentru ca banii economisiti de participantii la sistem sa fie investiti in siguranta. De exemplu, vrem ca legislatia secundara a pietei sa ne permita, temporar, sa evitam instrumentele financiare despre care stim ca ne vor aduce pierderi pe termen scurt - adica actiunile. Trebuie sa vedem in aceasta perioada de criza si oportunitatile de a cumpara mai ieftin unele actiuni ce vor aduce castiguri semnificative dupa ce piata de capital va reveni pe plus”, subliniaza Crinu Andanut, presedintele APAPR, directorul general al Allianz-Tiriac Pensii Private.

Intr-o proportie de 50% din activele fondului de pensii vor putea fi investite in valori mobiliare tranzactionate pe piete reglementate din Romania, state membre ale UE sau apartinand SEE, cu respectarea urmatoarelor sublimite: