administrate privat, demarat in luna mai, a gasit pietele bursiere in cadere libera. Criza financiara internationala a lovit puternic piata de capital romaneasca, obligand intr-un fel fondurile la o politica prudenta.

Putine fonduri au investit in actiuni pe Bursa si totodata sume mici, profitand de pretul redus al actiunilor. Numai ca Bursa de la Bucuresti, urmand tendinta data de bursele din regiune si a celor europene, a continuat declinul. In acest moment este prea devreme ca rezultatele obtinute din plasamentele financiare sa aiba o relevanta reala, portofoliile fondurilor fiind intr-o faza incipienta a structurarii lor. Performantele fondurilor vor putea fi relevante abia dupa doi ani de la lansare. „Ran-damentul unui fond de pensii care investeste doar de cateva luni nu este relevant. Scopul acestor fonduri este maximizarea beneficiilor pe perioade mari de timp, de 30 de ani”, ne spune Dorin Boboc, director de investitii al Allianz-Tiriac Pensii Private.

La sfarsitul lunii august, sapte fonduri de pensii obligatorii din cele 14 de pe piata aveau randamente pozitive. Cel mai bun randament l-a obtinut fondul de pensii ING, de 6,97%, iar cel mai slab - BCR, de minus 2,15%. Randamente pozitive au mai obtinut BT Aegon, de 2,86%, AIG, de 1,4%, Generali, de 1,1%, Allianz, de 1,04% si OTP - de 0,6%.

Pe total piata, randamentul mediu abia daca depaseste 0%, in conditiile in care investitiile in titluri sau obligatiuni de stat sau chiar si-n depozite bancare aduceau o dobanda anuala care trecea de 10%-11%.

Cele 14 fonduri au obtinut randamente care se intind pe o plaja de aproximativ 9%, desi poate ca diferentele dintre ele ar fi trebuit sa fie mai mici.

„In acest moment, conteaza cu cat s-a plecat la drum, pentru ca s-a plecat diferit, desi acum expunerile sunt cam la fel. Cei care au investit in actiuni au pierdut, dar au compensat din obligatiuni si titluri. Au fost si diferente intre modurile de calcul al randamentelor, care s-au rezolvat. Lucram in cadrul Comisiei de investitii a Asociatiei pentru Pensii Administrate Privat (APAPR) si impreuna cu CSSPP la imbunatatirea modului de calcul al randamentului fondului si de evaluare a activului net, pentru ca toate fondurile sa foloseasca o metodologie unitara”, mai spune Dorin Boboc.

„Criza financiara americana nu pune in pericol piata pensiilor private din Romania. Dificultatile de ordin financiar prin care trec marile institutii financiare din SUA, prezente, intr-o forma sau alta, pe piata pensiilor private din Romania, nu aduc atingere fondurilor de pensii administrate privat sau contributiilor participantilor”, ne asigura Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP), intr-un comunicat.

Sistemul de pensii private din Romania pune accent pe siguranta participantilor, iar cele mai importante elemente de siguranta ale sistemului deriva din protectia pe care legislatia o ofera participantului.

Prin modul de organizare a sistemului, prin separarea activelor fondurilor de pensii de cele ale administratorilor, contributiile participantilor sunt puse la adapost de orice dificultati prin care pot trece, la un moment dat, administratorii fondurilor de pensii private sau actionarii acestora.

Nicio operatiune cu activele fondului nu poate fi efectuata fara acordul depozitarului, institutie care raspunde solidar cu administratorul in fata participantilor si care este supravegheata si controlata de catre BNR. Alte elemente de siguranta ale Pilonului II includ auditarea situatiilor financiare, obligatia de transparenta si raportare, raportul actuarial, provizionul tehnic, activitatea permanenta de supraveghere si control desfasurata de catre CSSPP.

Portofoliul de investitii al fondurilor de pe Pilonul II prezinta cresteri la capitolul titluri si obligatiuni municipale, de la 42% in mai la 60% in august, si obligatiuni corporatiste, de la 2,8% in mai la 17,2% in august. In schimb, investitiile in actiuni au scazut de la 10% in mai la 4,2% in august, si in depozite bancare - de la 45% in mai la 18,2% in august.